Petróleo nos 100 dólares? Pode não estar assim tão longe

“Não será assim tão descabido que se atinjam os 100 dólares por barril de crude antes do fim de Março”, afirma o diretor executivo da ActivTrades Europa, Ricardo Evangelista, deixando no entanto ressalvas: “Este é apenas um cenário, talvez o mais bullish [em alta], e que vários fatores podem mudar”. Num cenário mais intermédio, o preço do barril de crude deverá em 2022 oscilar entre um mínimo de 75 dólares e um máximo de 85 dólares, indica. 

Da ótica da XTB, e de acordo com o analista Henrique Tomé, “a acontecer essa situação [do crude a 100 dólares], o primeiro semestre do ano poderá ser o mais provável para que essa se materialize”. Também o gestor de carteiras da Allianz Global Investors,  Frederik Fischer, admite essa possibilidade, embora num horizonte mais alargado: “Esperamos que os preços do petróleo aumentem no médio prazo e potencialmente que excedam os 100 dólares dentro de dois anos”. 

Uma coisa é certa: sendo muito voláteis, os preços do petróleo são difíceis de prever, e dependerão sobretudo da relação entre oferta e procura. A XTB acredita que a tendência em alta se manterá no primeiro e segundo trimestre, “uma vez que continuam a existir constrangimentos nas cadeias de distribuição”, ou seja, a procura deve continuar a exceder a oferta. No fundo, “apesar de a procura dever cair no médio-prazo, parece que a oferta cairá ainda mais depressa”, diz a Allianz. 

Do lado da procura, “esta tem aumentado bastante com o fim dos confinamentos e a retoma da atividade económica. A visão que prevalece neste momento é de que em 2022 a variante Omicron vai marcar o fim dos confinamentos, uma vez que causa doença menos severa que as anteriores”, explica Ricardo Evangelista. A Allianz vê “uma boa hipótese” de que a covid-19 se torne endémica e as restrições sejam levantadas, cenário no qual a procura aumentaria rapidamente para níveis pré-pandémicos. Já quanto à mudança de veículos a combustível para veículos elétricos não deverá impactar significativamente no curto-prazo, prevê. 

Do lado da oferta, as políticas de transição energética pesam, na medida em que motivam cada vez menos investimento no setor petrolífero. “As petrolíferas estão a voltar-se para as energias renováveis e a remuneração acionista através de dividendos, em detrimento do investimento a longo prazo em nova capacidade de produção, como acontecia no passado”, indica Steven Santos, analista no BiG. 

A produção parece estar a recuperar lentamente tanto nos Estados Unidos como ao nível da Organização de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Neste último grupo, aponta a ActiveTrades, pode haver interesse em ampliar a sua oferta à medida que a subida do preço torna métodos de extração mais caros de novo rentáveis.Em defesa de um cenário menos drástico – preços entre os 75 e os 85 dólares – Ricardo Evangelista aponta que “um aumento da oferta deverá vir sobretudo dos países da OPEP, a quem tão-pouco interessa um preço tão alto que prejudique a recuperação económica”. 

Subidas no petróleo deixam preços no consumidor em ebulição

No caso do petróleo vir a atingir a marca dos 100 dólares, “os consumidores serão indiscutivelmente os mais afetados”, defende Henrique Tomé, apontando para preços elevados dos combustíveis e energia, que  também poderá provocar um aumento dos produtos alimentares, entre outros.

É que, continua o economista senior do Banco Carregosa Paulo Rosa, “na Europa, a inflação em 2022 dependerá em grande medida dos custos da energia” e uma subida nos preços do petróleo até aos 100 dólares seria “penalizadora” para estes custos. 

Tendo em conta a natureza intermitente das energias renováveis, defende, “é crucial resolver as lacunas entre os combustíveis fósseis e a energia limpa, ou a greenflation [inflação verde] será uma realidade”, diz Paulo Rosa. A Allianz acredita que é necessário investir em projetos de energia renovável, de redes de abastecimento e armazenamento, de forma a acelerar para uma fonte de energia mais barata. Por outro lado, há a hipótese de ajustar os preços dos impostos e das emissões de carbono, temporariamente, ou de fazer a libertação consertada de petróleo nas reservas nacionais de vários países, como já aconteceu no ano passado, com a China, Estados Unidos, Índia, Japão, Coreia do Sul e Reino Unidos a lançar 80 milhões de barris das suas reservas estratégicas no mercado .